Grüne Energie braucht es gegen den Klimawandel, davon profitieren Haushalte und Unternehmen durch niedrigere Preise. Dies ist seit Jahren die Argumentation, wenn es um die Umsetzung der Energiewende geht. Isabel Schnabel, Mitglied des Direktoriums der Europäischen Zentralbank, bezeichnet den Übergang mit hoher wahrscheinlich mit hoher Inflation verbunden. Sie bezeichnet die mit der Energiewende verbundene Inflation als „Greenflation“
„Greenflation“ treibt die Energiepreise immer weiter nach oben
Schnabel argumentierte, dass die Greenflation sehr real ist und nicht nur nicht vorübergehend ist, sondern wahrscheinlich auch noch schlimmer wird. Darauf müssen die Zentralbanken reagieren. „Während die Energiepreise in der Vergangenheit oft so schnell gefallen sind, wie sie gestiegen sind, kann die Notwendigkeit, in den Kampf gegen den Klimawandel zu intensivieren, bedeuten, dass die Preise für fossile Brennstoffe jetzt nicht nur hoch bleiben müssen, sondern noch weiter steigen müssen, wenn wir die Ziele des Pariser Klimaabkommens erreichen wollen,“sagte sie bei einer virtuellen EZB-Konferenz
Umdenken bei der EZB
Die Kommentare signalisieren ein Umdenken unter den politischen Entscheidungsträgern über die Energiewende. Dies war bereits in der Biden-Administration erkennbar, ist jetzt aber offenbar auch in Europa verbreitet.
Wenn Sie das Angebot reduzieren und die Nachfrage nicht senken, haben die Preise schließlich nur einen Weg: nach oben. Oder, wie Schnabel es ausdrückte. „Erneuerbare Energien haben sich derzeit noch nicht als ausreichend skalierbar erwiesen, um den schnell steigenden Bedarf zu decken… Die Kombination aus kurzfristig unzureichender Produktionskapazität erneuerbarer Energien, verhaltenen Investitionen in fossile Brennstoffe und steigenden CO2-Preisen bedeutet, dass wir eine möglicherweise langwierige Übergangszeit riskieren, während der die Energierechnung immer höher steigen wird. Die Gaspreise sind ein typisches Beispiel.“
EZB hat Auswirkungen der Energiewende falsch eingeschätzt
Sicherlich schlägt Schnabel nicht vor, dass die Regierungen den Kampf gegen den Klimawandel verlangsamen sollten. Sie warnt jedoch davor, dass der Übergang unbeabsichtigte Folgen haben wird. Bisher hatte sich die EZB hauptsächlich auf die Auswirkungen des Klimawandels auf die Finanzstabilität konzentriert. Dabei hat man die Auswirkungen von verlorenen Öl- und Gasanlagen berücksichtigt, aber nicht die Folgen der Energiewende selbst.
Der aktuelle Anstieg der Öl-, Kohle-, Erdgas- und Strompreise gibt Schnabel recht, wenn man den Fokus erweitert. Brent-Rohöl liegt wieder über 80 $ pro Barrel. Viele Händler glauben, dass 100 $ eher eine Frage des Wann als des Ob ist. In Europa sind die Gas- und Strompreise auf ein Rekordniveau gestiegen. Diese werden oft fünf- bis zehnmal über ihren Durchschnittswerten von 2010-2020 gehandelt. Und auch die Kohle ist auf ein Rekordhoch gestiegen.
Benötigte Rohstoffe treiben die Greenflation
Da die Welt dazu übergeht, alles zu elektrifizieren – vom Heizen bis zum Fahren –, werden die Rohstoffe, die für den grünen Übergang benötigt werden, immer stärker nachgefragt und daher teurer. Zum Beispiel Lithium, ein entscheidendes Element für Elektroautobatterien: Es ist auf Rekordniveau gestiegen. Gleiches gilt für Kupfer, das in jedem Stück Elektrokabel benötigt wird.
Greenflation wird fiskalische und monetäre Konsequenzen haben, argumentiert Schnabel. Die Regierungen müssen die zurückgelassenen Familien unterstützen, wenn die Energiepreise steigen. Sie sagte nicht viel über Unternehmen, aber es ist klar, dass die Region ihre energieintensiven Industrien verlieren würde, wenn Europa die steigenden Gas- und Strompreise ungebremst zulassen würde – von Aluminiumhütten bis hin zu Düngemittelproduzenten.
Zentralbanken müssen umdenken
Die Zentralbanken müssen möglicherweise ihre traditionelle Haltung aufgeben, Energiepreiserhöhungen zu durchschauen, da der Übergang unter dem Strich wahrscheinlich sowohl eine höhere aggregierte Nachfrage – durch Investitionen in grüne Alternativen zu fossilen Brennstoffen – als auch eine höhere Inflation bedeuten wird. In dieser Hinsicht ist Schnabel viel näher an dem, was die Beamten in Washington denken als in Brüssel und bei der Internationalen Energieagentur.
Monatelang hat die Europäische Kommission das Risiko rund um die Energiewende heruntergespielt und nur Positives gesehen. Fatih Birol, der Chef der IEA, hat weitgehend dasselbe getan. Das Weiße Haus hat jedoch in den letzten Monaten seine Energiewende-Botschaft verfeinert. „Wenn wir den Klimawandel lösen wollen, müssen wir dies tun und gleichzeitig die Weltwirtschaft vor extremen Energieschocks schützen“, sagte Amos Hochstein, der führende amerikanische Energiediplomat, im Oktober.
EZB signalisiert erstmals dass Energiewende zu Problemen führt
Die Biden-Regierung hat die OPEC+ aufgefordert, die Produktion anzukurbeln, und ihrer heimischen Öl- und Gasindustrie sogar gesagt, dass mehr Bohrungen willkommen seien. Schnabels Äußerungen sind wohl ein Hinweis auf die veränderte Haltung in Europa. Rekordgas- und Strompreise sowie eine Inflation in der Eurozone von 5 % haben wahrscheinlich dazu beigetragen. Um Lösungen zu finden, müssen Sie zunächst zugeben, dass es ein Problem gibt. Erstmals signalisiert die EZB, dass es ein Problem gibt. Der Ball liegt nun bei der Europäischen Kommission.
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